隨著收益率下滑和墊資壓力的凸顯，互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的“高燒”正在減退。近期，阿里巴巴推出主打定期理財(cái)平臺招財(cái)寶，意圖將余額寶用戶進(jìn)行分流；而京東金融平臺力推的一款“京東8.8”的產(chǎn)品背后對接的是一款國泰安康養(yǎng)老定期支付混合基金。 　　從這些跡象來看，貨幣基金“包打天下”的格局正在改變，新的基金產(chǎn)品正在登上互聯(lián)網(wǎng)金融的舞臺。一些業(yè)內(nèi)人士也在表示，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品已經(jīng)從以余額寶等貨幣基金為主打的1.0時代進(jìn)入到2.0時代，將以一些定制類、收益率更高的產(chǎn)品為主。 　　不過，從目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融邁入2.0時代并不容易。一方面，預(yù)期收益率不明確的產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)平臺的銷售情況并不樂觀；另一方面，創(chuàng)新型產(chǎn)品的推出仍需要大量的投資者教育工作。 　　阿里保本一號延長募集 　　4月10日，阿里巴巴招財(cái)寶平臺正式登陸淘寶理財(cái)，首期推出的產(chǎn)品是4只票據(jù)貸借款類產(chǎn)品和2只定制類基金產(chǎn)品。4只票據(jù)貸產(chǎn)品的預(yù)期收益率在5.8%~6.5%之間，且由于額度較少，一上線便迅速售罄。 　　而2只定制類基金產(chǎn)品——新華阿里保本一號和長城淘金理財(cái)債券并無明確的收益率區(qū)間。其中，新華阿里保本一號募集總規(guī)模不超過10億元。不過，4月18日新華基金發(fā)布公告，將新華阿里保本一號募集期截止日從4月21日延長至5月9日。新華基金方面稱，延長募集主要是很多想認(rèn)購該基金的投資者需要開通支付寶賬戶并實(shí)名認(rèn)證，一旦達(dá)到募集目標(biāo)便會提前結(jié)束。 　　另外，從招財(cái)寶平臺的交易數(shù)據(jù)來看，其交易筆數(shù)為86140筆(單筆1000元起)。而另一只產(chǎn)品長城淘金理財(cái)債券并未設(shè)置募集上線，僅成交30921筆。 　　此前，2月14日余額寶推出的兩款元宵節(jié)理財(cái)產(chǎn)品，均為預(yù)期年化收益率為7%的一年期保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品，開售當(dāng)天總金額5.8億元的產(chǎn)品3分鐘便售罄，支付寶緊急追加了3億額度也在開售后2分31秒內(nèi)被搶購一空。 　　“我們之前做過一個調(diào)查，互聯(lián)網(wǎng)用戶更喜歡預(yù)期收益率比較明確的產(chǎn)品。”北京一家基金公司電商業(yè)務(wù)相關(guān)人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，最早開基金淘寶店的時候，曾經(jīng)上報(bào)過一只普通債券產(chǎn)品，但考慮到網(wǎng)絡(luò)用戶更喜歡預(yù)期收益率明確的產(chǎn)品之后，就換成了分級A類產(chǎn)品。 　　業(yè)內(nèi)人士向記者介紹，除了新華阿里保本一號和長城淘金債券外，華富基金將在招財(cái)寶上推出一款華富恒財(cái)分級A，半年開放一次，首期約定收益率達(dá)6.1%。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，按照此前約定收益率為6%的易方達(dá)聚盈A銷售情況來看，華富恒財(cái)分級A的銷售情況可能會好于招財(cái)寶平臺現(xiàn)有的基金產(chǎn)品。 　　京東8.8遭質(zhì)疑 　　除招財(cái)寶外，目前京東金融平臺推出了一款“8.8現(xiàn)金支付收益率”的產(chǎn)品，背后對接的是國泰安康養(yǎng)老定期支付混合型基金。與普通互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品直接宣傳預(yù)期收益率不同，這款產(chǎn)品所謂的“8.8”并不是年化收益率，而是該基金的定期現(xiàn)金支付比例。按照基金招募說明書，這只基金每季度定期支付一定現(xiàn)金給投資者，第一個年度的定期支付比率為8.8%，每個季度支付2.2%。 　　不過，該產(chǎn)品尚未正式推出就面臨各種誤解和質(zhì)疑。一方面，“8.8”被誤認(rèn)為投資收益率，京東金融之后的宣傳中開始著重強(qiáng)調(diào)“并非收益率”；另一方面，按照該產(chǎn)品定期支付機(jī)制的約定，如果基金經(jīng)理沒有取得一年8.8%的收益率，那么基金會自動贖回一定基金份額給投資者，以達(dá)到年化8.8%的支付率。正由于這種定期支付機(jī)制，該產(chǎn)品被質(zhì)疑為“豬肉出在豬身上”。 　　“定期支付基金是最近一兩年才推出的新產(chǎn)品，很多投資者對這類產(chǎn)品并不熟悉，這需要一定的投資者教育工作。”一名基金業(yè)內(nèi)人士對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，市場現(xiàn)有的定期支付類產(chǎn)品均是債券型基金，支付比率設(shè)置比較低，通常在6%或者4%；京東的產(chǎn)品投資范圍并不相同，支付比率也較高，但一開始的宣傳只強(qiáng)調(diào)了8.8的噱頭，而未闡述如何取得較高收益率，所以容易造成一定誤解和質(zhì)疑。 　　國泰基金方面表示，京東8.8是完全區(qū)別于此前投資范圍相對有限的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，根據(jù)產(chǎn)品契約，該產(chǎn)品未來將投資于債券等固定收益類資產(chǎn)的比例不低于基金資產(chǎn)的70%；投資股票等權(quán)益類資產(chǎn)的比例則不高于30%，包括買入、賣出股指期貨合約價值。 　　按照國泰基金的設(shè)計(jì)思路，該產(chǎn)品90%的倉位都會配置各種債券，剩下倉位持有較多新股+少量股票+股指期貨對沖。目前可供配置的高評級、中長期信用債的年度約定票息都屬于較高水平，而新股投資將是獲取超額收益的重要手段之一。 　　濟(jì)安金信基金評價中心主任王群航也表示，此前產(chǎn)品的現(xiàn)金支付比率較低，主要沒有進(jìn)行新股投資，京東8.8%現(xiàn)金支付比率能否實(shí)現(xiàn)，也很大程度取決于新股的投資。 　　上述基金業(yè)內(nèi)人士表示，這種新型、較為復(fù)雜的基金產(chǎn)品在互聯(lián)網(wǎng)平臺推出，需要一定的投資者教育基礎(chǔ)。余額寶的普及已經(jīng)為貨幣基金做好了投資者教育工作，但其他類型產(chǎn)品則需要重新進(jìn)行投資者教育，這將是“觸網(wǎng)”的第一道門檻。